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Three years of growth and seeking opportunity
Deutsche Rück started writing business in Latin America only three years ago—but has enjoyed a warm reception, says Florian Kummer.
It has been only three years since Deutsche Rück started writing business in Latin America. But it has enjoyed good growth and is seeing many more opportunities in the region, in part buoyed by the hard market, Florian Kummer, managing director, Latin America, told FIDES Today.
He said the business has built a technically sound book in that time in its target areas of writing reinsurance treaties, mainly in the mass and middle-market segments in traditional lines such as property and nat cat, engineering, casualty, marine and motor.
“It is very gratifying to see how well we have been received by our clients and broking partners,” Kummer said.
“The growth is ongoing, but the opportunities are massive, and not due only to cyclical factors such as the current hard market. If we look at the underlying fundamentals of our industry, there is reason to believe that there will be a continued growth of insurance and reinsurance demand in Latin America in the coming years and probably decades leading to growth rates far above gross domestic product growth.
“The expansion—and resilience—of the middle classes in Latin America, the transformation in the business sector and a changing and growing risk landscape are the main drivers. Take natural catastrophes re/insurance as an example. Capacities needed today to meet the demand are significantly higher than they were 10 or 20 years ago.
“These are structural trends on the demand side, beyond the effect of economic cycles. In summary, we are very confident that our target markets will be growing strongly in the long run,” he said.
“As an industry, we need to offer simpler products.”
Florian Kummer, Deutsche Rück
Closing the gap
Kummer acknowledges that the region presents challenges, in part because of some of the changes the market is undergoing. In such a situation, he said, it is vital to develop a deep understanding of risk and client needs.
“This is nothing new but it continues to be the main challenge of our industry and will determine the performance of insurance and reinsurance companies in the Latin American market.”
Nat cat re/insurance is a good example of this. Due to climate change and socio-economic factors such as a growing accumulation of wealth in risk-prone areas (most of the region’s mega cities are highly catastrophe-exposed) or the technological transformation of the economies, nat cat risk is changing constantly.
“Despite a lot of progress, this leads to an increased model uncertainty which affects not just reinsurance pricing but also our clients’ decisions on how much capacity should be bought, and in what way.
“Knowing the assumptions on which models are built is essential for interpreting the results and their meaning in a changing risk landscape. I believe that qualitative assessment of underlying risk in addition to quantitative models is becoming more important.
“In my view, this is good news for true underwriting companies for which higher risk will translate well into higher margins. For opportunistic ‘cycle managers’ the years ahead may well prove to be a rocky trip,” he said.
A key consideration when examining the dynamics in the market is the protection gap, which represents an opportunity and a challenge for the industry. Kummer does not believe it has shrunk in the region in any meaningful or sustained way. He stressed that there are different types of protection gap, but if anything it has grown.
“We are in Latin America for the long run.”
“We still have a massive mismatch between economic and insured losses in property nat cat, in motor insurance, in all casualty lines, etc. In an emerging and ever-changing risk such as cyber, the protection gap is estimated at beyond 90%.
“As Latin American economies are growing—people and businesses will have the means to afford adequate insurance cover but at the same time risk is increasing. Affordability is just one determining factor for protection gaps. Risk-awareness as well as product and service quality are certainly others,” he explained.
“As an industry, we need to offer simpler products and easy-to-access distribution channels and at the same time inform society about changing and new risks. This is our job as professional risk managers.
“In Deutsche Rück’s target segments, protection gaps are immense. We estimate, for example, that on average only 10 to 15% of losses caused by major nat cat events in the region are insured. In the end, closing the protection gap is a team effort and requires a long-term perspective. We are working closely with our clients and brokers to develop solutions, and we are in Latin America for the long run.”
NOTICIAS
Tres años de crecimiento y búsqueda de oportunidades
Deutsche Rück comenzó a suscribir en América Latina hace solo tres años, pero ha tenido una buena acogida, comenta Florian Kummer.
Recién en los últimos tres años Deutsche Rück ha comenzado a suscribir en América Latina. Pero ha experimentado un buen crecimiento y está viendo muchas más oportunidades en la región, en parte impulsadas por las difíciles condiciones del mercado, comentó a FIDES Today Florian Kummer, director general para América Latina.
Y agregó, que en este tiempo, la empresa ha construido una cartera técnicamente sólida en sus ámbitos objetivos para la suscripción de contratos de reaseguro, principalmente en los segmentos de mercado de gran volumen y medianos, en líneas tradicionales como propiedad y catástrofes naturales, ingeniería, accidentes, náutica y automotor.
“Es muy gratificante ver lo bien que nos han recibido nuestros clientes y socios de corretaje,” dijo Kummer.
“El crecimiento es continuo, pero las oportunidades son enormes, y no solo se deben a factores cíclicos como las difíciles condiciones del mercado actual. Si observamos los fundamentos subyacentes de nuestro sector, existen razones para creer que habrá un crecimiento continuo de la demanda de seguros y reaseguros en América Latina en los próximos años y probablemente décadas, lo que conducirá a tasas de crecimiento muy por encima del crecimiento del producto interno bruto.
“La expansión y resiliencia de las clases medias en América Latina, la transformación en el sector empresarial y un panorama de riesgo creciente y cambiante son los impulsores principales. Tomemos como ejemplo el seguro/reaseguro de catástrofes naturales. Las capacidades necesarias hoy en día para satisfacer la demanda son significativamente más altas que hace 10 o 20 años
“Estas son tendencias estructurales por el lado de la demanda, más allá del efecto de los ciclos económicos. En resumen, estamos muy seguros de que nuestros mercados objetivo crecerán a largo plazo de manera sólida,” afirmó.
“Como sector, tenemos que ofrecer productos más sencillos.”
Florian Kummer, Deutsche Rück
Cerrando la brecha
Kummer reconoce que la región presenta desafíos, en parte debido a algunos de los cambios que está experimentando el mercado. En tal situación, agregó, desarrollar una comprensión profunda del riesgo y las necesidades del cliente es esencial.
“Esto no es nada nuevo, pero sigue siendo el principal desafío de nuestro sector y determinará el desempeño de las compañías de seguros y reaseguros en el mercado latinoamericano.”
Un buen ejemplo de esto es el seguro/reaseguro de catástrofes naturales. Debido al cambio climático y a factores socioeconómicos como la creciente acumulación de riqueza en zonas propensas al riesgo (la mayoría de las megaciudades de la región están muy expuestas a catástrofes) o la transformación tecnológica de las economías, el riesgo de catástrofes naturales cambia constantemente.
“A pesar del gran progreso, esto conduce a una mayor incertidumbre del modelo que afecta no solo a los precios del reaseguro, sino también a las decisiones de nuestros clientes sobre cuánta capacidad se debe comprar y de qué manera.
“Conocer los supuestos sobre los que se construyen los modelos es esencial para interpretar los resultados y su significado en un panorama de riesgo cambiante. Creo que la evaluación cualitativa del riesgo subyacente, además de los modelos cuantitativos, es cada vez más importante.
“En mi opinión, esta es una buena noticia para las verdaderas empresas suscriptoras para las cuales un mayor riesgo se traducirá en mayores márgenes. Para los ‘gestores de ciclos’ oportunistas, los próximos años pueden resultar muy dificultosos,” dijo.
Una consideración clave al examinar la dinámica en el mercado es la brecha de protección, que representa una oportunidad y un desafío para el sector. Kummer no cree que se haya reducido en la región de ninguna manera significativa o sostenida. Destacó que existen diferentes tipos de brecha de protección, pero en todos los casos ha crecido.
“Estamos en América Latina para el largo plazo.”
“Seguimos teniendo un enorme desajuste entre las pérdidas económicas y las aseguradas en seguros de propiedades y catástrofes naturales, de automóviles, en todas las líneas de accidentes, etc. En un área emergente y en constante evolución como la de los ciberriesgos, se estima que la brecha de protección es de más del 90%.
“A medida que las economías latinoamericanas crecen, las personas y las empresas dispondrán de medios para poder pagar una cobertura de seguro adecuada, pero al mismo tiempo los riesgos aumentan. La asequibilidad es solamente uno de los factores determinantes de las brechas de protección. Sin duda, otros factores son la conciencia del riesgo y la calidad de los productos y servicios,” explicó.
“Como sector, tenemos que ofrecer productos más sencillos y canales de distribución de fácil acceso y, al mismo tiempo, informar a la sociedad sobre los cambios y los nuevos riesgos. Esta es nuestra tarea como profesionales de la gestión de riesgos.
“En los segmentos objetivo de Deutsche Rück, las brechas de protección son enormes. Por ejemplo, estimamos que, en promedio, solo están aseguradas entre el 10% y el 15% de las pérdidas causadas por grandes catástrofes naturales en la región.
“En definitiva, cerrar la brecha de protección es un esfuerzo de equipo y requiere una perspectiva a largo plazo. Estamos trabajando estrechamente con nuestros clientes y corredores para desarrollar soluciones, y estamos en América Latina para el largo plazo.”
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