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Good opportunities for reinsurers
Despite some increased protectionism in Latin American markets, BMS Group is seeing increased interest and opportunities for reinsurers in the region, says Juan Carlos Gómez, CEO, Latin America and the Caribbean.
What are the main trends in the Latin American market?
We’re witnessing several noteworthy characteristics shaping our Latin American markets. Many of our countries are undergoing a political shift towards left-leaning, more socialist-driven economies. This shift has led to increased protectionism for domestic companies, resulting in challenges for international investors, tighter entry barriers for newcomers, and a surge in national investments across various sectors, including infrastructure, insurance, and finance.
In the context of reinsurers, they have experienced robust economic growth after enduring significant setbacks during the COVID-19 pandemic. Furthermore, they have benefited from improved ratings. These times present intriguing opportunities for reinsurers, marked by higher premium rates, increased insured values (largely driven by inflation), and favourable financial gains due to an upward correction in capital markets.
What trends are you seeing around inflation?
Inflation presents and will continue to pose significant challenges for both insurers and reinsurers. This includes its impact on insurable values, the rising costs associated with certain types of losses (such as auto insurance claims), and the necessity to adjust reserves, particularly for longer-tail classes.
However, it’s worth noting that amid these challenges, insurers and reinsurers will also witness higher insurable values concurrent with double-digit rate increases. For those who possess the insight to discern where and in which lines of business to underwrite, there exists a promising opportunity to generate robust revenues in the region.
“These times present intriguing opportunities for reinsurers.”
Juan Carlos Gómez, BMS
It’s important to recognise that this endeavour is not without its complexities. The surge in global interest rates has diverted a substantial portion of mobile capital away from catastrophe reinsurance and towards more conventional, stable investments.
How will the dynamic around renewals in Latin America differ from elsewhere?
In the upcoming 2022/23 period, we anticipate a continued hardening of terms at 1/1 renewal, 1/4 renewals and 1/7 renewals. Core business reinsurers are cutting capacities, hardening prices, tightening terms and conditions. With regard to non-core cedants, certain reinsurers are walking away even with the availability of improving terms.
Reinsurers are seizing the opportunity to move their capacity to territories where they believe they are participating in higher quality business. For example, Lloyd’s/London reinsurers have significantly reduced their footprint in Latin America in 2023, preferring to concentrate their capacity/capital in territories that they consider more profitable such as the US, UK, Japan and Germany which are paying strong prices.
Territories such as Latin America which have historically attracted reinsurance capacity below the “technical price” are feeling the full impact of this hardening market over the last two or three years. This pattern is similar in emerging markets, where domestic cedants are trying to attract sufficient reinsurance capacity for their domestic markets who have traditionally survived on a limited capital base and proportional and non-proportional reinsurance protections.
“This endeavour is not without its complexities.”
Areas prone to windstorms tend to have higher loss frequencies and are the most severely affected, while earthquake-prone areas, with lower loss frequencies, are not as severely affected. Nonetheless, this hard market is having a meaningful impact in all insurance markets.
How do you plan to build on BMS Re’s growth in the region?
For a company like BMS Group, which is positioned to capitalise on the growth prospects in emerging economies and navigate the complexities of higher prices and challenges associated with reinsurance placement, and considering all the elements I’ve outlined, Latin America emerges as a compelling opportunity.
Our region is in need of a broker that possesses the right relationships, specialised expertise, global reach, in-depth knowledge, and the agility of tailored trading, as opposed to relying solely on size and leverage.
An independent broker such as BMS can provide the unique problem-solving approach that Latin America is calling for, particularly when reinsurance capacity is proving scarcer and more expensive in some areas. In doing so, BMS can also prove a good partner to reinsurers, who also have a clear interest in providing solutions for their clients.
NOTICIAS
Buenas oportunidades para los reaseguradores
A pesar del aumento en el proteccionismo en los mercados latinzoamericanos, BMS Group ve un mayor interés y oportunidades para los reaseguradores en la región, dice Juan Carlos Gómez, CEO de BMS Group en Latinoamérica y el Caribe.
¿Cuáles son las principales tendencias en el mercado latinoamericano?
Somos testigos de muchas características notables que le dan forma a nuestros mercados latinoamericanos. Muchos de nuestros países están pasando por cambios políticos hacia la izquierda, a economías más socialistas.
El cambio a conducido a un mayor proteccionismo para las compañías locales, dando como resultado desafíos para los inversionistas internacionales, barreras de entrada más duras para los recién llegados y un aumento en inversiones nacionales en varios sectores, incluyendo infraestructura, seguros y finanzas.
En el contexto de los reaseguros, han experimentado un sólido crecimiento económico después de aguantar retrasos importantes durante la pandemia por COVID-19. Incluso, se beneficiaron de clasificaciones mejoradas.
Estos tiempos presentan oportunidades intrigantes para los reaseguradores, marcadas por tasas de prima más altas, más valores asegurados (impulsado principalmente por la inflación) y ganancias financieras favorables debido a una subida en los mercados capitales.
¿Cuáles son las tendencias que ve acerca de la inflación?
La inflación presenta y seguirá presentando desafíos importantes para aseguradores y reaseguradores. Esto incluye su impacto sobre los valores asegurables, el incremento en los costos asociados con ciertos tipos de pérdidas (como los reclamos por seguro de auto) y la necesidad de ajustar las reservas, particularmente para las clases de larga cola.
Sin embargo, vale la pena notar que entre estos desafíos, los aseguradores y reaseguradores también atestiguan valores asegurables más altos, en concordancia con los incrementos a dos dígitos en las tasas. Para quienes tienen la perspicacia de discernir en dónde y cuáles líneas de negocios asegurar, existe una oportunidad prometedora para generar ganancias sólidas en la región.
Es importante reconocer que estos esfuerzos no vienen sin complejidades. El incremento en las tasas de interés globales ha desviado una porción sustancial del capital móvil lejos del reaseguro de catástrofes y hacia inversiones más convencionales y estables.
“Estos tiempos presentan oportunidades intrigantes.”
Juan Carlos Gómez, BMS Group
¿Cómo difiere de otras regiones la dinámica de las renovaciones en Latinoamérica?
En el próximo período 2022/23, anticipamos un endurecimiento de los términos en las renovaciones 1/1, 1/4 y 1/7. Los reaseguradores centrales están disminuyendo capacidades, endureciendo sus precios, restringiendo términos y condiciones.
En cuanto a los cedentes no centrales, ciertos reaseguradores se alejan incluso teniendo la disponibilidad para mejorar los términos.
Los reaseguradores aprovechan la oportunidad de mover su capacidad a territorios en donde creen que participan en negocios de mayor calidad. Por ejemplo, los reaseguradores Lloyd’s/London han reducido significativamente su huella en Latinoamérica en 2023, porque prefieren concentrar su capacidad/capital en territorios que consideran más rentables, como los EUA, el RU, Japón y Alemania, que pagan precios más altos.
Los territorios como Latinoamérica históricamente han atraído el reaseguro debajo del “precio técnico” sienten todo el impacto de este endurecimiento del mercado en los últimos dos o tres años. Este patrón es similar en mercados emergentes, en donde los cedentes locales tratan de atraer suficiente capacidad de reaseguro para sus mercados locales que tradicionalmente han sobrevivido con una base capital limitada y protecciones de reaseguro proporcionales y no proporcionales.
Las áreas proclives a tormentas de viento que tienden frecuencias de pérdida mayores son las más afectadas, mientras que las áreas de temblores, con menores frecuencias de pérdidas, no tienen tanta afectación. Sin embargo, este duro mercado tiene un impacto importante sobre todos los mercados de seguros.
“Estos esfuerzos no vienen sin complejidades.”
¿Cómo planea construir el crecimiento de BMS Re en la región?
Para una compañía como BMS Group, que está posicionada para capitalizar sobre los prospectos de crecimiento en economías emergentes y navegan las complejidades de precios más altos y los desafíos asociados con la colocación del reaseguro, y considerando todos los elementos que describí, Latinoamérica surge como una oportunidad atractiva.
Nuestra región tiene la necesidad de un corredor que tenga las relaciones correctas, la experiencia especializada, alcance global, conocimiento profundo y la agilidad para ajustar su comercio, en lugar de depender únicamente del tamaño y las ventajas.
Un corredor independiente como BMS puede proporcionar la aproximación única de resolución de problemas que Latinoamérica necesita, particularmente cuando la capacidad de reaseguro es escasa y más cara en algunos lados.
Al hacerlo, BMS también puede demostrar ser un buen socio para los reaseguradores, quienes tienen un claro interés en proporcionar soluciones para sus clientes.
Main image: Shutterstock / Nelson Antoine
