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The top economic trends to impact insurance
From potential political instability to tighter financial conditions and high inflation, there are myriad economic challenges impacting the LatAm insurance market, AM Best finds.
Despite the “myriad external shocks and domestic political instability” the Latin American economy has been relatively resilient, according to AM Best’s “Economic Review” published in June, with gross domestic product (GDP) growing by 4% in 2022.
However, the region does face challenging times from external factors such as COVID-19, the Russia-Ukraine conflict and the tightening of global financial conditions, as well as internal shocks.
According to the International Monetary Fund’s forecasts released in April 2023, economic activity in Latin America is expected to slow to 1.6%, with a growing risk of recession. In the years following the onset of the pandemic, Latin America experienced above-trend growth, with strong GDP growth of 7% in 2021 and 4% in 2022.
A global slowdown in growth will impact the region, and the slowdown in the US will be particularly impactful, as it is Latin America’s largest trading partner and largest source of remittance inflows, said the report.
“Persistently high inflation is another headwind for Latin America. Inflation appears to have peaked in many of the largest Latin American economies in 2022 and started to moderate,” it added.
AM Best explained that because overall inflation remains well above targets set by central banks, the banks need to keep policy rates elevated, to the detriment of the region’s economy.
“Persistently high inflation is another headwind.”
The report noted that these higher interest rates will continue to discourage investment and domestic consumption and will negatively affect credit growth.
“Structural headwinds evident before the pandemic remain a challenge and include many economic issues. Years of stagnant economic growth have exacerbated job creation and income inequality. Although they are currently rebounding, the labour markets were particularly affected, with employment falling dramatically throughout the region during the pandemic,” said the report.
Corruption damages the economy
In addition to political polarisation, corruption remains a hindrance.
The report added: “Corruption, which is corrosive to a country and its institutions, affecting business and consumer confidence as well as economic growth, is systemic and entrenched in Latin America—albeit to widely diverging degrees among countries.”
In addition to eroding public trust, said AM Best, endemic corruption materially impacts the economy negatively, with some surveys suggesting that countries in Latin America lose billions in economic activity because of corruption.
Latin America ranks poorly in the World Bank’s “Ease of Doing Business Survey”, with no country scoring better than an average risk tier-3 country. Chile ranks the best in the region at 59, followed by Mexico at 60, and Colombia at 67.
Despite these numerous headwinds and economic challenges, the Latin America’s insurance market remains sound, said the report, with total written premiums rebounding in 2021 and returning to the levels close to those seen in 2019.
NOTICIAS
Las principales tendencias económicas de AM Best que afectan los seguros
Según AM Best, desde la posible inestabilidad política a las condiciones financieras más estrictas y la elevada inflación, son muchos los desafíos económicos que afectan al mercado latinoamericano de los seguros.
A pesar de las “innumerables conmociones externas y la inestabilidad política interna”, la economía latinoamericana se ha mostrado relativamente resiliente, con un crecimiento del producto interior bruto (PIB) del 4% en 2022, según el informe “Economic Review” de AM Best publicado en junio.
Sin embargo, la región se enfrenta a tiempos difíciles debido a factores externos como el COVID-19, el conflicto entre Rusia y Ucrania y el endurecimiento de las condiciones financieras mundiales, así como otras conmociones internas.
Según el pronóstico del Fondo Monetario Internacional publicado en abril de 2023, la actividad económica en América Latina se ralentizará a un 1,6%, con un riesgo creciente de recesión. En los años siguientes al inicio de la pandemia, América Latina experimentó un crecimiento superior a la tendencia, con un fuerte crecimiento del PIB del 7% en 2021 y del 4% en 2022.
Una desaceleración del crecimiento mundial afectará a la región, y la desaceleración en los EU tendrá un efecto particular, ya que es el socio comercial más importante de América Latina y la mayor fuente de entrada de remesas, según el informe.
“La persistencia de una inflación elevada es otro obstáculo para América Latina. La inflación parece haber hecho tope en muchas de las economías latinoamericanas más grandes en 2022 y ha empezado a moderarse,” agregó.
AM Best explicó que, dado que la inflación general se mantiene muy por encima de los objetivos fijados por los bancos centrales, éstos necesitan mantener elevadas las tazas de las pólizas, en detrimento de la economía de la región.
El informe señalaba que estas tasas de interés más altas seguirán desalentando la inversión y el consumo interno y afectarán negativamente al crecimiento del crédito.
“La persistencia de una inflación elevada es otro obstáculo.”
“Las contrariedades estructurales que se evidenciaron antes de la pandemia siguen siendo un desafío e incluyen muchas cuestiones económicas. Años de estancamiento del crecimiento económico han exacerbado la creación de empleos y la desigualdad de ingresos.”
El informe señala que “aunque actualmente, los mercados laborales se están recuperando, se vieron especialmente afectados, con una caída drástica del empleo en toda la región durante la pandemia”.
La corrupción daña la economía
Además de la polarización política, la corrupción sigue siendo un obstáculo.
El informe agrega: “La corrupción, que es corrosiva para un país y sus instituciones, porque afecta la confianza de las empresas y los consumidores, así como al crecimiento económico, es sistémica y está arraigada en América Latina—aunque en grados muy distintos entre los países.”
Además de erosionar la confianza pública, dijo AM Best, la corrupción endémica tiene un impacto material negativo en la economía, y algunas encuestas sugieren que los países de América Latina pierden miles de millones en actividad económica debido a la corrupción.
América Latina arroja resultados deficientes en la “Encuesta sobre la facilidad para operar comercialmente” del Banco Mundial, en la que ningún país obtiene una puntuación mejor que un promedio de nivel 3 de riesgo-país. Chile se clasifica en el mejor lugar de la región, con 59 puntos, seguido de México, con 60, y Colombia, con 67.
A pesar de todas estas contrariedades y desafíos económicos, el mercado de seguros de América Latina sigue siendo sólido, afirma el informe, con un repunte del total de primas emitidas en 2021 y volviendo a niveles cercanos a los que se observaran en 2019.
Main image: Shutterstock / Edgar Daniel Yanchapaxi
